暴跌为股指期货顺利推出开路

　　□全景

　　

　　早报讯 周四，全球首只通过做空中国股票市场来获利的ETF在美国证券交易所上市；它的推出，意味着投资者对中国股市的预期发生了逆转。同日，上证综指狂泻271.76点或4.85%，盘中连续跌穿5600、5500和5400点三大整数关口，最终以长阴之势大幅击穿60日均线的支撑，空头的杀跌呈现一面倒的趋势。

　　中国股市的暴跌当然跟美国推出做空基金没有直接的关系。短期市场多重不利因素的预期逐渐增强，导致观望抛售气氛加重。作为前期领涨A股的主要动力，目前大盘蓝筹股也正面临着多方面的压力。

　　随着股指期货即将推出的预期越来越强烈，机构反而偷步抛售大盘蓝筹，因为从政策与市场博弈的角度考虑，为了让股指期货在较为安全的位置推出，不排除管理层会推出对市场带来较大冲击的产业行政政策出台的可能。

　　周四，中国证监会主席助理刘新华表示，证监会将推进股指期货的准备工作，确保其顺利推出。有分析人士指出，当前所有的投资者都一致预期，赶在股指期货宣布推出之前抢夺大盘蓝筹做高股指，然后在股指期货推出后做空——但是，如果所有人都做空，则肯定找不到对手盘，从而或会令股指期货市场面临灾难；因此，对于管理层来说，最佳的处理方法是，在股市多空力量比较均衡的时候，适时地推出股指期货——换言之，以一场暴跌来迎接股指期货的“出世”。

　　股指期货距离正式推出已经进入倒计时，管理层考虑到稀释银行为代表的金融股在股指中的过大权重，必然推进中铁工程、中海集运、中煤能源等大盘股的加速发行、上市，而这同时意味着新股发行、扩容方面在11月份预计压力仍然较大。

　　与此同时，市场资金的供给却日益紧缺。安信证券的首席基金分析师付强指出，三季度不论是股票型基金还是混合型基金，其申购和赎回的绝对规模都创下单季历史新高，净申购的绝对规模也同时创下历史新高。就净申购的季度增幅而言，三季度与二季度相比却出现了非常明显的下降，其中，股票型基金从138%下降到72%，混合型基金从715%下降到39%，其主要原因是申购增幅出现了远强于赎回增幅的下降，这对于短期市场运行来说无疑是一个负面信号。